HTH华体会巴以冲突尚未缓解，美国空袭叙利亚，印度进攻巴基斯坦，缅甸内战等加剧黄金避险需求，叠加通胀改善，美联储11 月加息预期下降，黄金价格维持偏强势头。战争同样会引发市场对工业金属保障的担忧，同时，中美高层互动“释放稳定信号”，改善市场情绪，利于调整过的工业金属反弹。重视资源稀缺的铜、锡，尤其是减产在即的电解铝板块投资。

　　工业金属：本周LME 铜、铝、铅、锌、锡价格变化为1.9%、2.1%、0.6%、1.1%、-0.5%；工业金属价格由“金融属性”及“商品属性”共同决定，从金融属性来看，当地时间9 月20 日，美联储表示将联邦基金利率目标区间维持在5.25%至5.5%的水平不变，符合市场预期，美联储加息已接近尾声；从商品属性来看，全球铜铝库存均处于相对低位，中国经济复苏可期，叠加新能源行业的拉动，铜铝需求增长预期大幅好转，铜建议重点关注紫金矿业、金诚信、洛阳钼业、铜陵有色等，铝建议重点关注中国宏桥、云铝股份、中国铝业、神火股份、天山铝业、怡球资源等。

　　铜：最新LME 铜库存自阶段性高点19.19 万吨下滑至18.06 万吨HTH华体会，国内铜现货库存6.8 万吨，周度降2.73 万吨，铜价绝对价格下跌，废铜异常紧张，精废替代导致精铜快速去库，铜价企稳反弹。尽管2024 年精铜预期过剩，但并不意味着铜价会飞流直下，铜价下跌过程会遇到低铜价对废铜及铜精矿的。鉴于考虑到铜矿资源的稀缺性和精铜在能源转型中的不可或缺性，在全球铜矿C1 成本90 分位线 美金是配置铜非常不错的位置。

　　铝：最新国内铝现货库存周度减1.3 万吨至57.7 万吨，在10 月预报净进口超10万吨的背景下，还能保持去库，可见国内消费强劲，需求年化增速超过3.8%。

　　在国内电解铝产能接近达达峰之时，云南再传减产85~113 万吨运行产能，无疑会强化原铝缺口，铝价可冲回19500-20000 元/吨，考虑到铝板块调整充分，建议积极配置。

　　锡：最新LME 锡库存7090 吨，周环比下降245 吨HTH华体会，国内现货锡库存9423 吨，周环比增加103 吨。锡价回调过程带动现货市场成交放量，强化锡价21w 关口支撑。佤邦选矿恢复，但采矿仍在整顿中，容易造成锡矿的二次紧张。国内集成电路产量和全球半导体销售金额的月度数据都有明显提升，而锡矿供应释放并 不顺利，锡价重心有望稳步上移。

　　贵金属：美国9 月核心PCE 物价指数同比上升3.7%，创2021 年5 月来新低，通胀改善让市场对美联储下周决定保持利率不变的押注预期达99%。巴以冲突尚未缓解，美国空袭叙利亚，印度进攻巴基斯坦，缅甸内战，纷乱的局面无不加剧了黄金的避险需求。维持高利率更长时间的经济负面效应在累积，加息进入末期基本成为市场共识，叠加战争带来的避险需求，黄金价格维持偏强势头。

　　财报速递：康泰医学2023年前三季度净利润1.95亿元，近五年总体财务状况低于行业平均水平

　　大业股份(603278)：第五届第三次监事会会议决议，审议关于公司2023年第三季度报告的议案等多项议案

　　大业股份(603278)：第五届第三次董事会会议决议HTH华体会，审议《关于公司2023年第三季度报告的议案》等多项议案

　　纳川股份(300198)：第五届第十二次监事会会议决议，审议关于（2023年第三季度报告）的议案

　　帝尔激光(300776)：第三届第十三次监事会会议决议，审议关于〈2023年第三季度报告〉的议案等多项议案