HTH华体会4 月12 日-4 月15 日期间，巴西联邦共和国总统对中国进行国事访问，中华人民共和国和巴西联邦共和国发布《关于深化全面战略伙伴关系的联合声明》，“一带一路”相关政策持续推进，今年是“一带一路”倡议提出十周年，年初至今我国已与伊朗、沙特、俄罗斯、法国在内的多国进行外交活动，“一带一路”建设有望加速推进。在央企价值重估与“一带一路”共振之下，我们认为低估值基建央国企蓝筹在“β”（政策催化）和“α”（订单持续改善）的共同催化下，仍应该重点关注相关投资机会。

　　重视四川、安徽、山东、、新疆等区域的交通基建投资增长潜力根据我们统计的已经披露2023 年交通类基建投资数据的省份数据来看，传统交通基建强省四川/安徽/山东/江苏/湖北2023 年交通固定资产投资计划值相比2022 年计划值同比分别增长33%/10%/15%/11%/25%，经济、财政实力较强省份交通投资较高的增长目标，HTH华体会有望带动全国的交通投资继续实现稳健增长，此外辽宁/甘肃/河南//陕西2023 年交通固定资产投资计划值相比2022 年计划值同比分别增长66%/30%/25%/22%/22%，区域亦具备较好的向上弹性。此外考虑到新疆的地理区域优势，新疆地处亚欧腹地，陆地边境线 多公里，周边与八国接壤，历史上是古丝绸之路和东西文化交流的重要通道，如今是第二座亚欧桥的必经之地，战略位置十分关键，“一带一路”相关基建的弹性仍应该高度重视。结合区域基建景气度，重点关注具备业绩释放和业务拓展能力的地方国企。

　　上周建筑（中信）指数上涨5.35%，沪深300 指数上涨0.24%，子板块中低估值建筑央国企蓝筹居多的基建和房建板块涨幅居前，HTH华体会分别录得6.82%、5.40%的正收益。个股中天路（+36.66%）、杰恩设计（+26.36%）、华凯易佰（+21.56%）、新城市（+19.70%）、陕西建工（+19.40%）涨幅居前。

　　建议关注三条主线）低估值：中国特色估值体系下利好央企蓝筹中国交建、中国建筑、中国中铁、中国铁建等，高弹性地方国企四川路桥、山东路桥、上海建工，此外重视“一带一路”为国际工程带来的板块性机会；2）建筑+：与新能源相关的中国电建、中国能建、苏文电能（与环保团队联合覆盖）、HTH华体会江河集团等；与化工相关的中国化学、三维化学、东华科技等；3）专业工程：推荐钢结构（鸿路钢构、利柏特），其余与民生相关的粮食安全（中粮科工）（和中小市值&农业组联合覆盖），建议关注供热节能（瑞纳智能）、半导体洁净室（亚翔集成、圣晖集成）等细分赛道。

　　风险提示：基建&地产投资超预期下行；新能源&化工业务拓展不及预期；央企、国企改革提效进度不及预期。